当前位置 > 股票知识 > 正文

西部黄金-黄台之瓜什么意思

西部黄金-黄台之瓜什么意思

西部黄金-广发稳健增长混合

数百亿的高估值是怎么来的?

一位在TMT领域经历过几个重大融资项目的资深投资银行家告诉记者,互联网公司的估值是对其过去两个会计年度的利润现金流进行贴现,然后套用上市公司的市盈率;第二,如果其业务板块过于复杂,呈现出一种综合的格式,很多子板块不盈利,那么将根据不同情况适用PS估值法(销售对市场估值法)、PEG估值法(弥补静态市盈率估值缺陷,兼顾本财年的财务状况和企业未来几年的发展)和可比公司法。

目前金融科技企业中,第一梯队的巨头如蚂蚁金服、京东金融等都是一体化的。以综合“独角兽”为例,记者获得的估值数据显示,通常共享的六个业务板块的估值方法如下:

西部黄金-长城开发

消费金融业务——估值有两种方式:利用可比公司法对多家银行的信用卡业务进行基准化,估值指标为活跃用户数、当期营收、近三年增长率;采用PEG估值法对美国运通进行基准化,估值指标为2017年当期利润与未来2、3年(2018~2020年)净利润的复合年增长率。

供应链金融——采用PEG估值法。可比公司有易股、瑞茂通、法盛。估值指标主要是当年净利润、未来两个会计年度的预计净利润和复合年增长率。

支付业务——采用PS估值法,基准公司是PayPal和Square。估值指标为2017年支付交易金额及其当期收入。

西部黄金-平头哥

财富管理板块——也采用PS估值法,参考公司投资嘉信理财、东方财富、诺亚财富、酷派,估值指标为2017年营收及营收复合年增长率。

互联网保险——采用可比公司法,中安在线等可比公司推出的估值指标为保费收入/保费交易量和保费收入的复合年增长率。

科技出口业务——采用可比交易法。可比对象是大巨金融、富途证券等垂直公司。可比指标是给基准公司的累计贷款额或累计用户数、累计交易规模和市场估值。

西部黄金-共达电声

最后,总结以上所有业务细分,得出互联网企业的总估值。

“简而言之,主要参考指标在不同阶段有所不同。亏损阶段,主要参考未来利润预测,贴现未来2~3个会计年度的利润现金流,相当于在计算未来可以赚到的钱;如果你实现了大规模盈利,那就是上市公司同比,看收益与估值的比例,套用到现有公司。”一家在港股上市的互联网金融机构的高管告诉记者。

值得一提的是,技术基因强的新经济公司估值困难等因素,甚至迫使传统投行改变行业分类结构,更准确地判断独角兽。日前,摩根大通中国投资银行部负责人黄国彬向媒体透露,摩根大通中国投资银行部已于6月初完成结构调整,并根据技术将所有行业重新划分为7个行业类别,包括金融服务与技术、医疗卫生与技术、企业与技术服务、智能旅行、新消费与智能制造、数字接入、基础设施与新能源。

“这也很正常。我们必须深入这个行业,真正了解它是什么,它值多少钱,以及我们应该如何为之奋斗。”上述投资银行家表示。

上一篇:阿石创-汇中股份
下一篇:没有了
返回顶部